研报掘金丨中金：万华化学业绩符合预期，维持“跑赢行业”评级

发布日期：2024-04-05 06:28    点击次数：116

中金公司研报指出，万华化学(600309)(600309.SH)23年业绩符合预期，新项目逐步投产驱动盈利增长，维持目标价105元及跑赢行业评级。预计2024年全球MDI供应低速增长、TDI基本没有新增产能，随着国内家电以旧换新政策实施及美国进入降息周期后需求有望改善，国内和全球需求有望继续保持增长；同时海外聚氨酯企业盈利承压有望支撑当前MDI和TDI价格；预计MDI和TDI有望维持较好的盈利态势。新建项目方面，我们预计随着20万吨/年POE项目于2Q24开始投产、乙烯二期项目(石脑油+乙烷为原料)及柠檬醛和衍生物等项目有望在2024年逐步投产，MDI和TDI继续扩产，以及一系列精细化学品和新材料项目的建设，未来几年公司盈利中枢将持续提升。