基金亏钱，早就不算什么新鲜事了，但是我最近找到一只基金，从2021年3月成立至今，竟然敢连续13个季度都是亏钱的，累计跌幅高达68%，这就太罕见了！它就是前海开源的美女基金经理范洁管理的前海开源公共卫生。

说句实话，连续13个季度亏钱，和连续13个季度赚钱的难度是差不多的。这意味着基金经理要避开所有的正确选项，相当于连续掷13次硬币，每次都是正面朝上，似乎很难用运气来解释。怪不得基金里面，很多基民都在怀疑基金经理范洁“偷吃”，以及基金公司搞“老鼠仓”。

至于基金经理有没有偷吃，我没有证据，不敢瞎说，但是一只基金能做到连续13个季度亏钱，还是非常值得研究的。

仔细看了一下基金的持仓，一水的医药股，中药、创新药、药房、CXO都有，看似在做分散，但是最近几年医药股普跌，所以一定程度上解释了为啥会连亏13个季度。

中证医药指数过去13个季度，有10个季度是跌的，累计跌幅58%，相当于说，这个基金经理相比指数还跑输了10%。这种情况不太应该，因为这只基金一直都是90%仓位，而指数相当于100%仓位，所以应该跑赢指数才对。

我又去找了更深层次的原因，终于找到问题所在了。

这只基金只有0.77亿的规模，但是在23年的年报里，披露的买入金额是6.7亿，卖出金额是6.5亿，加一起13.2亿，相当于年换手率达到了1700%！

这个数据就太夸张了，远远超出了正常范围内。

一般来讲，主动管理型的基金，年换手率都在300%以下，低的甚至只有50%，即使是高的，也就500-800%，这已经很夸张了，甚至很多量化型的公募基金，年换手率也才500-1000%，但是范洁管理的前海开源公共卫生，作为一个主动基金，竟然干出了1700%的换手，交易频率高的离谱。

仔细看基金的年报，还是能发现一些端倪的。

比如在年报持仓里没有披露的江中药业，范洁买了2293万元，又卖了2158万元，显然是割肉卖出的，这笔交易亏损了135万元。

还有排在2023年买入额第一位的昆药集团，买入金额3063万，卖出金额2587万，显然也是割肉的，亏损了400多万。

类似的案例还有很多，我就不一一列举了。

总体来看呢，范洁似乎有点交易成瘾了，明明自己是管理基金的，却频繁用股票交易的思维，频繁地交易新股票，想通过低吸高抛赚取差价，但是这几年医药行情很弱，低吸是能吸到，但是没法高抛，最后只能以更低的价格割肉，导致的结果就是做得越多、错的越多，要是再加上交易成本，亏损还会加大。

不过我说句难听话，哪怕亏得再多，她范洁还是照常收管理费，最后都是散户来背锅。

现在基金行业对散户太不公平了，我觉得可以增加这么几个规定：

1、不赚钱不允许收管理费，赚钱了再按照收益率的高低阶梯式收费。

2、基金经理每年收入的50%，必须买入自己管理的基金；

3、基金经理被查出内幕交易、老鼠仓等行为，终身市场禁入，同时处以违法所得3-5倍的罚款；基金公司三年内不得发行新基金。

只有把基金公司、基金经理的利益，和基民的利益牢牢地绑在一起，才能从根本上解决现在基民亏钱的难题。

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